好意思国利率交往员正创记载地押注，在好意思联储主席鲍威尔于2026年5月任期截止后，好意思联储将赶紧禁受更为鸽派的态度。

　　该类交往在周一创下成交量记载，并在周二进一步扩大。交往员们的押注是，无论特朗普任命谁来接替鲍威尔，皆将教化好意思联储着实立即降息——在新主席主捏下的首场好意思联储议息会议将在2026年6月举行。

　　昔日数月来，特朗普一直在向鲍威尔施压条目缩小假贷老本，尽管好意思联储官员已暗意，他们贪图暂时按兵不动，并密切照拂特朗普的关税策略将奈何波及经济并影响通胀。市集大皆预期好意思联储周三将看护利率不变，而且鉴于关税可能存在推高CPI的风险，利率点阵图中联储官员们可能会下调对本年降息幅度的预测。

　　这些期货押注在与有担保隔夜融资利率(SOFR)相干的市鸠合不时蕴蓄，该利率期货合约密切追踪好意思联储的利率策略出息。自特朗普本月表现将“很快”提名鲍威尔的继任者以来，这一押注势头不时增强。

　　数据暴露，上述利率期货的押注触及卖出2026年3月到期的SOFR合约，同期买入2026年6月到期的合约——这十分于一个相隔三个月的价差交往，而且其正在导致笼罩来岁上半年的期货合约出现紊乱。

　　3月合约的重度抛售，使其相干于其他到期日合约的订价出现了特别大幅的着落，尤其是相干于2025年12月和2026年6月到期的合约。因此，爱配配资围绕2026年3月期货的相对价差已飙升至了1月以来的最高水平。

　　该期货头寸的成交量在周一创下108649份合约的记载，十分于每基点风险约270万好意思元。2026年3月和2026年6月期货的未平仓合约量已达到现时策略周期中的最高水平，部分原因是该交往的需求所致。这些合约的交往大多匿名进行，因此难以笃信参与的机构及交往的具体细节。

　　下任好意思联储主席将急速转鸽？

　　渣打银行G-10策略驾驭Steven Barrow在一份说明中写谈，“特朗普可能会选拔一个昭彰更倾向于宽松货币策略的替代者，尽管这可能使其相中的东谈主选更难通过国会批准步伐。”

　　Gavekal Research经济学家Will Denyer瓜分析师则提到了这一动向可能带来的风险。Denyer指出，特朗普的早期提名，可能会导致投资者在长达近一年的本事里，同期照拂“影子”好意思联储主席的言论以及鲍威尔发出的信号。

　　Denyer表现，“这种不调解的声息可能会再次打击市集对好意思国策略制定的信心。”

　　需要明确的是，货币策略是由好意思联储官员构成的联邦公开市集委员会制定的。主席不可片面设定策略利率。

　　好意思联储将于北京本事周四凌晨2点公布6月利率有盘算，当今市集的主要焦点正放在好意思联储官员的利率点阵图预测上，展望与会好意思联储官员的最新预测将暴露2025年只会有一次25个基点的降息。在3月发布的上一轮经济预测中，中位数预测为年底前将有两次25个基点的降息。

　　利率市集方面，交往员们对子邦公开市集委员会在年底前降息的预期订价约为43个基点，其中初度降息可能最早在9月落地。

　　值得一提的是，脚下市集预期好意思联储从当今到2026年年底的降息幅度可能会远超其他任何G10央行，这八成也将进一步加重好意思元濒临的下行压力。

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