“双层SPV” 阵势风靡！帮有钱东谈主入股SpaceX和OpenAI成了一门更交易
帮有钱东谈主入股初创科技公司成了一门更交易。
据媒体当地时辰周二报谈，通过迈阿密一家名为“Sand Hill Road Technologies Fund ”的基金公司，客户不错以258好意思元的价钱提前购入SpaceX的股票，这个价钱约为此前机构投资者预期的135好意思元的2倍。
把柄Sand Hill独创东谈主兼首席扩充官Robert Hodgins的说法，投资者需要先投资于一个基金或极端目的实体（SPV），再通过该基金或SPV投资另一个握有SpaceX股份的SPV；比及SpaceX真是上市或出售，投资者还需向Sand Hill支付投资利润的20%，手脚结转利息。
换而言之，Sand Hill这类基金演出了一个中介的变装，匡助客户通过SPV盘曲入股这些未上市的初创公司，从中取得腾贵的利润分红和做事费。
尽管投资本钱高，历程也终点复杂，但同期也反馈出投资者对OpenAI、Anthropic和SpaceX这类私营初创公司的时刻阐扬和估值高潮越来越感兴味。
“双层SPV”阵势风靡，散户重金追捧AI初创公司多年以来，要念念入股初创公司，通过风投投资单一SPV是主流的阵势。然则，跟着AI时刻华贵发展以及环球IPO阛阓遇冷，诸如Space X和Stripe这类科技初创公司估值运行飙升，劝诱了更多非机构投资者的眼神。
媒体征引辛苦炫耀，Thrive Capital已建造SPV来入股Stripe和OpenAI ，而Menlo Ventures则牵头投资了Anthropic，散户投资者也通过此前说起的两层SPV结构参股。
Sydecar（销售风险投资者用来运作基金的软件）平台的数据炫耀，召募资金的分层SPV数目已从2022年的1家上升到了本年的24家。据Sydecar称，11月，分层SPV占Sydecar上SPV总额的23%，高于2022年11月的约3%。
把柄规章，这些个东谈主投资者需方法有往日两年内年均100万好意思元的净钞票或20万好意思元的收入知道，爱配配资与二级阛阓不同，投资者需要赶紧出资“占坑”，因此可能对主见公司的财务景色“不求甚解”。
有相干报谈涌现，本年9月，一家名为Hyper Ventures的基金向客户涌现了OpenAI最新一轮65亿好意思元融资的投资契机。
报谈征引官方文献称，Hyper示意，已与“木头姐”旗下方舟基金（Ark Invest，后被阐明已投资OpenAI）创立合营基金，并筹画通过创建一个“第二层”SPV来投资该合营基金，客户不错通过投资第二级SPV盘曲入股OpenAI。
SPV基金机构或成“最大赢家”要是你遴选了投资第二级SPV，可能要濒临散乱的收费名堂。
有基金司理向媒体涌现，除了SPV本人1%的惩办费、第一级SPV10%的利润抽成，投资于“双层SPV”的投资者还需非凡支付2%的惩办费和20%的利润抽成。而且，发现投资契机并促进往复的牙东谈主经常会向客户收取5%的做事费。
收益的很大一部分最终流向了基金司理。以Sand Hill为例，在向这些投资者收取的20%的套利费中，有一半包摄于第一只基金/SPV的司理。而且，要是主见公司后期握续专有化，投资者需付的惩办费可能也会高潮。
然则，部分基金司理的布景可能存在一定隐患。好意思国金融业监管局（FINRA）的数据库炫耀，Hodgins在创立Sand Hill之前曾履新过的经纪公司中，有7家自后被辞谢从事经纪自营业务。
对初创公司来说，这种“投资者本东谈主不露面”的复杂投资阵势很容易引起反感。Perplexity首席扩充官Aravind Srinivas曾在本年4月示意，他不允许SPV投资他的公司：
“不然，任性什么东谈主齐不错宣称我方是Perplexity的激动。”
风险教导及免责条件 阛阓有风险，投资需严慎。本文不组成个东谈主投资冷漠，也未商量到个别用户极端的投资方针、财务景色或需要。用户应试虑本文中的任何主张、不雅点或论断是否安妥其特定景色。据此投资，累赘自诩。